[股票论坛] 千亿全球资管巨头：中国股市复苏将一触即发

日前，尚渤投资基金经理布莱恩•布雷尔（Brian Burrell）在接受中国基金报记者采访时表示，2024年，资金将从美国货币市场流出。鉴于美股当前估值已经很高，他建议投资者放眼全球。布莱恩看好日本和印度股市，以及给人工智能产业“卖铁镐和铁锨”的半导体供应链中的企业。关于中国股市，布莱恩认为，鉴于目前中国股市的估值已经处于历史低位，其复苏将一触即发。

尚渤投资是一家全球投资管理公司，截至2023年11月30日，尚渤管理的资产总规模约420亿美元（合人民币超3000亿元）。

据中国股票论坛获知在过去的几年，为应对通货膨胀，以美联储为首的全球各主要央行不得不高强度加息。布莱恩说：“现在，我们看到通胀开始回落。同时，高企的利率开始给消费带来压力。数据显示，各个年龄段人群的消费信股票社区拖欠率均从新冠疫情后的低点显著回升，尽管尚未达到令人担忧的水平，但仍值得关注。毕竟，消费占美国经济的比重高达70%，消费者资产负债表出现问题会增加经济衰退的风险。”

他表示，高企的利率同时对美国政府的资产负债表影响重大。随着美联储的高强度加息，美国政府的利息成本正在急剧攀升，占据美国财政支出的很大一部分。面对高企的利率及利息负担，预计政府将考虑取消此前推出的财政刺激政策。

布莱恩认为，2023年可谓是“现金为王”。数据显示，伴随着美联储的急剧加息，大量资金流入风险较低、回报率较高的资产，如美国货币市场基金，使之规模创历史新高。

布莱恩指出，2024年，联邦基金利率将从当前5%-5.25%的高位下调，值得关注的问题是，资金将从美国货币市场流向何方？这将对2024年各种资产类别的表现产生重要影响。

能源转型板块将受益

布莱恩指出，过去几年政府支出中，基础设施，尤其是能源转型的基础设施，支出可以说是微不足道。而在刚刚结束的第28届联合国气候变化大会上，各国达成了许多与能源转型相关的协议。选举结果很难预测，但可以确定的是，那些争取连任的政客都掌握着财政大权。

综合以上因素，布莱恩认为，那些2024年将进行大选的国家，政府在基础设施及能源转型方面的支出，将继续保持强劲。因此，相关个股将会受益。

日本及印度股市看高一线

此外，布莱恩认为，当前，美国股票的估值相对较高，而欧洲、新兴市场和日本的股票估值则处于历史平均水平，甚至是历史低位。

其次，布莱恩非常看好印度。他指出，印度人口庞大且充满创业精神，基础设施及社会治理正在完善。2024年印度将进行总统选举，确实存在不确定性；但基础设施相关板块却会受益于大选。此外，相对于其他新兴市场，印度股市当前整体估值不算低；但布莱恩认为，长远看，非常有前途的国家往往能够孕育出一些伟大的公司。

“卖铁镐和铁锨”的企业

与此同时，布莱恩看好人工智能。他指出，2023年可谓是“人工智能之年”。数据显示，被华尔街称为“科技七巨头”(Magnificent Seven)的大型科技股——苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta，全年平均涨幅达105%，成为2023年推动美股走高的重要力量。

进入2024年，布莱恩认为，投资人工智能，应放眼全球。在美国以外，有不少为人工智能提供基础设施，以及推动人工智能相关应用的企业值得关注。

布莱恩说：“全球范围内，类似的公司很多，当中不少并不在美国。投资者应积极寻找类似企业，他们的低估值和业绩的稳定增长，能够帮助投资者对抗地缘政治及宏观经济方面一系列不确定因素。”

中国股市：复苏将一触即发

关据中国股票论坛获知于中国股市，布莱恩指出，尽管当前影响中国股市的因素错综复杂，让人很难预测拐点出现的具体时间，但鉴于目前中国股市的估值已经处于历史低位，布莱恩相信，中国股市的复苏将一触即发。

布莱恩看好那些能够为跨国公司提供基础设施、机械和工具的中国公司。这些公司近年来向东盟地区的出口持续增长，正在实现供应链的多元化。

对于中国消费行业，他认为，尽管估值很低，但股价的回升仍有待市场信心的进一步复苏。