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记者 叶诗婕 赵心怡 近日，恒生指数公司公布最新季度检讨结果，对恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数成份股进行调整；所有变动将于2023年9月4日起生效。
业内人士表示，调整带来的更多是短期的股价波动，后续表现仍取决于股票市场总体走向和公司自身的经营情况。
季检对相关股价影响较短期
根据公告，碧桂园被剔除恒生指数；恒生中国企业指数剔除碧桂园服务、纳入携程集团；东方甄选被纳入恒生科技指数。
恒指历次季检的调整结果都会引起相关股票波动。根据中信证券的统计，在恒生综指公告日与港股通生效日区间内对纳入标的等权建仓具有显著的超额收益，2019年来平均超额收益率为2.7%。
此外，由于套利资金会在港股通生效日前提前布局，而被动资金多于生效日前一交易日（9月1日）尾盘进行调仓，部分流动性较差的个股可能会受到影响。
华夏基金（香港）总监、首席股票分析师张钧对
记者表示，近些年恒指调整，造成的股票波动程度有所减弱。恒指纳入的都是流动性较好的标的，调整更多带来短期的股价波动，后续表现主要取决于中国股票市场总体的大势走向和公司自身的经营变化。
恒指持续扩容利好港股市场
恒指作为港股市场历史悠久、最具达标性的股票指数之一，近年来也在持续改革、扩容。今年7月，恒指公司发表有关外国公司被纳入恒指候选资格的谘询总结，宣布将主要上市的外国公司纳入恒生指数及恒生科技指数选股范畴。
安信资管全球投资部总经理李珊珊认为，将外国公司纳入恒生指数，国际企业在港股将获得更强的流动性，增强对国际公司到港上市的吸引力。另一方面，恒指更加多样化有助于分散风险，进一步吸引中长期资金入市。
今年5月，恒指公司宣布，根据港交所主板上市规则，特专科技公司将被纳入恒生指数系列选股范畴。
对此，李珊珊分析道，特专科技公司聚焦新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术五大领域，这些领域与目前国内高质量发展方向相契合，相关公司普遍具备较高的增长潜力和长期投资价值。纳入恒指的特专科技公司将获得更多资金关注和增持，对于估值的合理性和股票的流动性都有增强效果。
港股后市震荡上行
对于港股市场的后续表现，张钧称，港股市场经过了较长时间的调整，已比较充分地消化了中国内部经济结构转型和外围环境动荡的不确定因素。随着经济增长逐步见底回升，政府推出更多促进经济和活跃资本市场的政策，港股未来有望震荡上行；重点关注驱动中国经济成长的先进制造业、科技、消费等板块。
李珊珊分析称，美联储加息已进入尾声。虽然市场对年内是否仍有一次加息依然存在分歧，但全球流动性拐点逐渐临近是大概率事件，港股的流动性和估值环境将有望改善。国内经济仍处在“弱现实”阶段，地产销售在收入和房价预期趋弱的情况下难有较大起色，制造业投资也受到去库存和需求不振拖累，经济整体预计仍呈“L”型复苏节奏。
李珊珊提到了港股几个核心方向的结构性机会：第一，国内利率下行的大背景下，高股息策略仍将占优。港股上市的国央企以金融、建筑、能源、通信等行业为主，整体低估优势较为明显。随着国央企资本效率和经营能力的持续改善，预计低估将会收敛。
第二，景气度和政策预期边际回暖的互联网龙头。平台经济整改已基本结束，互联网龙头业绩将迎来改善。这些公司掌握着较强的底层技术和数据，在AI技术浪潮推动下，有望迎来新的增长驱动。
第三，较A股具有稀缺性和估值优势的消费、科技龙头，这些公司较A股同类公司更为低估，看好其长期投资价值。
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发表于 2023-8-21 11:55:40