|
一、稳增长的措施和力度可能不如市场预期的强，论据： 1、从国企调研看，目前国企接受到的上级传递的稳增长要求为一是不出事二是完成任务，没有更强烈的稳增长要求。 2、由于使用要求严格，专项债对于基建的推动作用有限。 3、汇总多个部门的信息，GDP的目标可能在5.0和5.5之间。综上，根据GDP5.5%以上需要大搞强周期，5%则不需要的逻辑，认为银行地产只是短期估值修复，年内成长风格仍有机会。
二、 从非公开数据看，中国的出口数据上半年可能仍然不错。 三、 汇率政策以我为主，人民币汇率压力不大，可能贬值。 四、 各行业强者恒强的局面逐渐改变，龙头企业面临的不可控性增强，需考虑“自上而下“的力量。 五、 公司估值定价新因子：市场主体对国家安全做出了多少贡献，是否可能危及国家安全。
六、 行业方面： 1、监管层对医美的内部描述是“失序狂奔”，上升到政治意识层面，可能面临与教培行业类似的风险。民营医疗机构今年也可能面临整顿规范。建议谨慎。 2、传闻美国在传统贸易领域对中国进行制裁（推测为石油等能源），引发《能源的饭碗必须端在自己手里》这篇文章，保传统能源；“双控考核”可能由1年1次改为5年1次；资源品价格下行压力可能增大。 3、以茅台为首的少数高端白酒面临消费税提高，据说文件已批。
七、 短期看好银行、军工，认为军工被错杀；长期仍看好先进制造。 八、 房地产税因稳增长推迟，可能在今年上半年。（观点仅供参考，不作为投资建议，据此操作，风险自担）
| 
发表于 2022-1-13 15:00:54
