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沪指盘中震荡上扬，重返3600点上方；深成指盘中冲高回落翻绿，临近午盘勉强翻红；创业板开盘后一度强势拉升，随后震荡走低。两市早盘成交约6100亿元，北向资金小幅净买入。
场内主线不明，结构化行情又可能会延续较长时间。短期在连续超跌后有望反弹，但反弹之后风格切换势头已出，以锂电为主的高景气高估值板块短期要注意。
不过如果近期是因为风格因素的高低切换，板块的回调反而为明年的行情提供了空间。中期可以持续关注。
房地产行业基本面仍处于下行趋势，政C纠偏下按揭股票有小幅改善，需关注市场预期变化，预计2022年房地产行业基本面仍处于向下阶段，政C方向上托而不举，边际上持续改善。房地产开发板块估值处于低位，行业信用风险持续释放中，长期来看，行业加速出清，优质房企有望受益。
另一方面，昨天下调1年期LPR，即是“随行就市”的体现（12月降准降低了银行负债成本），更是政C“靠前发力”和降成本的体现。而5年期LPR没有发生变化，因为房上股票利率和5年期LPR直接挂钩，如果下调，对放松地产的信号意义过强。
所以房地产板块可以注意短期的反弹和估值修复，但中长期的趋势行情可能还要等更多的信号了。
接下来和大家聊聊军工板块。
随着我国近年三代半/四代战斗机列装需求的加速提升，航空发动机原有配套产能趋紧。航空发动机产业链链条长，加工工艺复杂，装配、测试调整难度较高，资金投入大，扩产周期相对长，当前为下游飞机整机交付主要瓶颈环节。
军工的行业发展特点是与国家的战略安全需要相匹配。国F部例行记者会相关公开新闻中明确指出，在对我国2020年的顶层文件《中G中Y关于制定国M经J和社会发展第十四个五年规划和二O三五年远景目标的建议》中“2027年实现建军百年奋斗目标”的解读中，要深刻体会“我国经J实力、科技实力、综合国力在“十三五”时期跃上了新的台阶，已成为世界第二大经济体，但国F实力与之相比还不匹配，与我国国际低位和安全战略需求还不相适应。”因此在看我国国G建设2035年远景目标可以知道，军工将出现一个长期的发展机遇。
目前十四五将成为我国装备快速换装追赶国际先进军事力量及前沿技术国F装备加速突破的时期。但同时，全球主要军事国家时隔30年再次重启了新一代装备的研发。目前我国处于本代此装备追赶换代与下一代次装备加快研制的双周期叠加阶段，因此长达10年以上的景气扩张期或将来临。
上游的机会：随着武器装备信息化、智能化程度不断提升，军工电子作为核心载体，单个武器装备用量和价值量持续提升，叠加武器装备放量，军工电子需求量或呈现非线性指数级增长趋势。
我认为军工板块可以重点关注中上游元器件和航发产业链的机会。这类公司经过3季报检验后，业绩增速突出，产业链环节属于中上游，链条传导中也可能率先受益。如航发的高温合金、锻造，元器件关注军工电子。
（以上消息仅供参考）
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发表于 2021-12-21 15:00:51
