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简单看一下早盘的情况，指数方面，早盘已经有企稳迹象，目前三大指数均处于红盘状态，但感觉上攻依然乏力，资金犹豫观望气氛还是比较浓。
个股方面，明显涨多跌少，说明市场情绪有所回暖。板块方面，目前汽车零部件、军工、半导体表现不错。
对于前两天的市场表现，估计大多数人是不太满意的。毕竟周一盘前有总L表态“适时降准”，昨天盘前Y行迅速落实“降准”，此外政Z局会议强调促进房地产业健康发展，也在政C上释放出积极信号。但利好下的高开，都同样带来了资金的抢跑，形成高开低走的局面，然人感觉就是一副利好出尽的架势。
但我认为，利好对市场的影响绝不仅仅是一两天的躁动，而是在阶段性趋势上。
首先，从技术上来看，沪指已经在上周一最低探至前期3723-3625下降趋势线获得了支撑，确认了之前突破的有效性。随后又在强弱分水岭—89日均线的争夺中成功站了上去。可以说已经完成了回踩确认过程，短线上重归强势；目前指数仍站在所有均线之上，且5、10/20日等中短期均线系统呈多头排列，之前几个小波段的低点和高点也都在上移，显示当前处于阶段性上升趋势中。当前增多的焦点爱好是在3595左右的前期筹码堆积峰值位，如果最终能够在该位置之上站稳，后市空间将进一步打开。
其二，这次总L提出“适时降准”后，Y行仅隔三天就宣布全面降准。落地和适时降准的节奏之快，显示出管理层的高度关注以及稳定金融市场信心的决心。而且，政Z局会议首提“促进房地产业良性循环”，明确提出“要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”，也意味着未来房上股票政C有望松动。除此之外，昨天下午Y行网站挂出再股票、再贴现利率表显示，人民银行决定自12月7日起下调支农、支小再股票利率0.25个百分点，“降准”之后再来定向“降息”、这一切都显示这货币政C的基调，正转向适度宽松，未来流动性走向也将趋于宽松。而且一旦基调确定了，后续政C方面的宽松举措仍有望不断出现。
股市是货币的“晴雨表”，在货币政C和尽管流动性趋于宽松背景下，股市至少不会有太差的表现。就以上次7月9日央H宣布降准、7月15日正式实施降准之后的市场表现为例。虽然中途经历了微观资金上7月下旬科创板解禁潮、8月中下旬中国电信上市的扰动，但后来9月份时还是创了3723的高点，因此从这点来看，影响在于阶段性趋势上，前两天的走势上的背离应该只是暂时现象。
至于前两天的走势与货币政C为什么会出现背离？我认为有可能有两方面的原因：
一是年底时段微观资金面相对偏紧，这属于季节性因素，翻过年后将明显改善。二是与当前市场的风格切换有关。在昨天的公粽号中，我也提到了决定市场风格变化的核心是指标逻辑，简单点来说，就是经济下行，高成长稀缺；经济上行，低估值稀缺。而从阶段性预期来看，降准、地产调控政C边际放松等显示政C重心重新转向“稳增长”，经济回升势头应该有所延续。这是有利于低估值大盘蓝筹的。反过来说，哪些高位高估值高成长类品种近段时间可能就要遭遇“高成长的烦恼”了。这两天，也正是由于后者出现一些高位杀跌现象，影响了市场赚钱效应和情绪，而前者虽然这两天有所表现但尚未形成气候。但我认为这只是提个“时间差”的问题，资金的高低切换总需要一个过程，得先卖了高的才能再去买低的，因此在高低切换的初期，市场表现不如人意也好理解。
但这只是前进中的曲折，而且在年底资金面偏紧、市场风格调整初期阶段，这段时间可能会更多体现出这种“前进中的曲折”，而一三翻过年，随着资金面的季节性改善，行情将有望更多体现出“曲折中的前进”。
综上所析，大家对于跨年行情应该是可以继续乐观的，短线的调整带来的就是低吸加仓的机会。
板块上的话，可以适当性关注大盘蓝筹。首先从阶段性预期来看，降准、地产跳空政C边际放松等显示政C重心重新转向“稳增长”，经济回升势头应该有所延续。这是有利于低估值大盘蓝筹的。此外，年初资金面相对宽松，对于大盘蓝筹也相对有利，历年跨年行情的主角也大多以大盘蓝筹为主。因此，拉长时间来看，高成长行业会继续占优。但若只是限于款年行情的角度，我还是建议侧重于关注大盘蓝筹板块，包括受益于货币政C“稳增长”的房地产、大金融、基建以及部分上游资源股。此外，CPI上涨预期+春节消费旺季下的大消费板块也可适当关注。
（以上消息仅供参考）
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发表于 2021-12-8 11:25:35
