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从早盘的盘面来看，虽然有隔夜美股大涨的刺激，但这边依然是波澜不惊，继续以窄幅波动为主，也没有什么表现特别突出的板块，显示资金仍处于观望状态。
关于后市，老糖还是偏乐观一些的，认为虽然难有大的行情，但出现一段对于节前调整的修复性反弹机会的概率还是比较大的。至于理由，主要就是：
资金之所以在节后观望、由于，主要是节后央行连续在公开市场净回笼（截止到昨天，央行在节后累计在公开市场上净回笼了7000亿流动性），让市场开始对宽松预期抱怀疑态度。
对此，老糖认为这种担忧有点多余了，首先，对于央行节后回笼流动性，我在前天有在直播中说过，央行在国庆前通过公开市场释放了8000多亿流动性，节后进行部分回笼也是历来的正常操作，并不代表政策的收紧，在当前经济下行压力加大的背景下，也不太可能收紧。
事实上，今天央行开展5000亿元中期股票论坛上股票便利（MLF）操作（含对10月15日MLF到期的续作）和100亿元逆回购操作。等于是实现了零投放、零回笼，也意味着节后央行连续净回笼的过程已经结束，而节前央行净投放了8000多亿，节后回笼了7000亿，实际上还是中性偏松的。
除了对流动性的担忧，市场还有一个担忧是，近期以煤炭为首的能源价格上涨推升通胀预期，从而对货币政策产生影响。
虽然当前煤价仍保持强势，但节后对煤炭产能的管控以及对煤炭进口，政策上已经出现缓和迹象，煤价上涨趋势也应该在近期内得到遏制，从而减轻对下游的电力继而众多高耗能资源类产品价格的上涨驱动。
此外，在今天的早评中，针对昨天统计局公布的工业生产者出厂价格（PPI）创新高的情况，老糖也简单进行了分析：通胀水平上升主要是会降低市场对货币政策的预期，但从上述数据反映的情况来看，在消费回暖尚不稳固、中小企业经营压力仍较高的背景下，后续国内货币政策重心将继续向稳增长、降成本倾斜，不会收紧。当然，由于PPI仍处于高位，货币政策进一步宽松的空间也较为有限。大概率还是通过财政端发力托举经济。
既然老糖对于短期后市偏乐观，认为出现一段相对于节前调整的修复性反弹机会的概率还是比较大的，那么接下来的问题就是，做反弹关注哪些板块呢？
首先，第一个关注方向，那就是上游资源股，认为之前的大幅调整，可能是市场对上游资源股的预期过于悲观了：
一方面，前面已经提到，虽然目前煤价仍然保持强势，但当前对煤炭产能的管控以及对煤炭进口，政策上已经出现缓和迹象，Z国其实并不缺煤，只要产能有所放开，涨价态势应该在短时期内得到抑制。
另一方面，市场可能忽略了上游资源品通过涨价来转嫁成本的能力。事实上，最近商品期货市场上，部分品种如纯碱、PVC、尿素、铝、锌等，价格上也是在不断刷新历史新高，它们价格的上涨在很大程度上抵消了成本上升带来的压力。因此，如果后市大盘如果出现反弹的话，这些品种依然可能是反弹的主力，当前应该是可以逢低关注的重点之一。
除了上游资源股，老糖认为值得关注的还有清洁能源、石油天然气、大金融等方向。（由于字数原因，具体的看好逻辑我就不多说了，感兴趣的朋友可以私我。）
（以上消息仅供参考）
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发表于 2021-10-15 11:19:20
