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消费电子景气度回升，A股多家产业链上下游公司在2023年业绩增长后一季度业绩继续增长，平板、手机、PC等消费电子产品出货量增速回升，消费电子行业复苏态势逐渐明朗。近期，消费电子产业链内股票英力股份连日大涨，5月以来累计上涨超150%。北向资金今年以来积极加仓消费电子产业相关股票。
分析人士表示，在多重因素影响下，消费电子行业景气度有望持续回暖，消费电子产业链上中下游均值得关注。
行业景气度上升
多项数据表明，消费电子行业景气度上升。
平板、手机、PC，消费电子行业出货量正在增长。Canalys数据显示，2024年第一季度全球平板电脑市场出货量实现小幅增长，达到了3370万台，增长率为1%，这一增长标志着在经历了连续四个季度的下滑之后，全球平板电脑市场首次迎来正向增长。
手机方面，Canalys数据显示，2024年第一季度，全球智能手机市场出货量同比增长10%，达到2.962亿部，市场表现高于预期，在经历了十个季度后首次迎来双位数的增长。
PC方面，Canalys数据显示，2024年第一季度，台式机和笔记本电脑的总出货量同比增长2.9%，达5700万台。
从国内数据来看，中国信通院数据显示，2024年4月，国内市场手机出货量2407.1万部，同比增长28.8%。其中，5G手机2023.2万部，同比增长52.2%，占同期手机出货量的84.1%。2024年1-4月，国内市场手机出货量9148.6万部，同比增长12.3%。其中，5G手机7666.5万部，同比增长18.3%，占同期手机出货量的83.8%。
IDC数据显示，2024年第一季度中国平板电脑市场出货量为713万台，同比增长6.6%，其中消费市场同比增长10.7%，商用市场同比增长6.3%。
中银证券分析师陶波表示，当前消费电子业在“被动换机”需求和“主动换机”需求双重刺激下，行业景气度持续回暖。
产业链上市公司业绩爆发
随着消费电子行业的平板、手机、PC出货量上升，消费电子行业不少相关上市公司的业绩在今年一季度也出现爆发。
从消费电子产业链的手机厂商传音控股一季报情况来看，2024年第一季度，传音控股实现营业总收入174.43亿元，同比增长88.10%；实现归母净利润16.26亿元，同比增长210.30%。
从消费电子产业链巨头立讯精密一季报情况来看，2024年第一季度立讯精密实现营业收入524.07亿元，同比增长4.93%；归属于上市公司股东的净利润为24.71亿元，同比增长22.45%。
蓝思科技一季报显示，一季度蓝思科技实现营业收入154.98亿元，同比增长57.52%；实现净利润3.09亿元，同比增长379.02%。
此外，产业链上游的半导体设备龙头股北方华创一季报显示，一季度实现营业收入58.59亿元，同比增长51.36%；实现归属于上市公司股东的净利润11.27亿元，同比增长90.40%。
据信达证券统计，2024年一季度电子行业实现营收7318.62亿元，同比增长14.2%；实现归母净利润271.05亿元，同比增长75.7%，一季度电子行业基本面复苏明显。消费电子板块2024年一季度实现营业收入3322.9亿元，同比增长14%；实现归母净利润134.9亿元，同比增长50%。品牌消费电子2024年一季度归母净利润同比增长89.5%。消费电子零部件及组装方面2024年一季度归母净利润同比增长43.6%。
消费电子投资机会被看好
随着消费电子行业景气度回升，A股市场的消费电子产业链上市公司表现不俗。Wind数据显示，2月以来，截至5月30日，Wind消费电子产业指数累计上涨16.73%。成分股中，英力股份累计涨逾140%，工业富联、深南电路、鹏鼎控股均涨逾70%，九号公司-WD、沪电股份均涨逾60%，科沃斯、水晶光电、寒武纪-U等股票均涨逾50%，石头科技、蓝思科技、生益科技等多股涨逾40%。5月以来，消费电子板块也诞生了一大牛股——英力股份，5月以来累计上涨超150%，通富微电、火炬电子、立讯精密等多股涨逾10%。
从资金面来看，Wind消费电子产业成分股中，不少股票获得资金青睐。Wind数据显示，截至5月29日，北向资金今年以来加仓北方华创超过40亿元，加仓京东方A超过30亿元，加仓韦尔股份、美的集团、海尔智家均超过20亿元，加仓立讯精密、石头科技、澜起科技、生益科技、中微公司等多股均超10亿元。
在AI的加持下，AI PC、AI手机热潮渐渐升起。对于消费电子板块，陶波认为，智能手机和PC均临近换机周期临界点，“被动换机”需求有望复苏；具备更强AI能力的智能手机以及AI PC的推出，或将刺激“主动换机”需求；XR设备在硬件迭代和内容成熟的驱动下，有望打开消费级市场，迎来新的发展机遇。多重因素影响下，有望带动消费电子行业景气度持续回暖。
“持续看好国内消费电子产业链创新紧跟AI，未来将持续面向全球化布局的发展趋势。”中信证券科技产业联席首席分析师徐涛表示，下游品牌关注品牌出海、品牌升级以及端侧AI加速渗透带来的增量需求；中游零组件关注AR/VR创新、端侧AI算力升级下零组件配合升级；上游芯片关注端侧AI算力升级。
另外，苹果2024年的WWDC全球开发者大会将在北京时间6月11日至15日举行，国金证券电子行业首席分析师樊志远表示，今年下半年智能手机、AI PC将迎来众多新机发布，三季度有望迎来需求旺季。中长期来看，AI有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好AI驱动、需求复苏受益产业链。
来源：中国证券报
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发表于 2024-5-31 13:53:32
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