买进迈瑞医疗股票爆赚910万元，用经营的角度分析股票

最新股票新闻 · 发表于 2023-2-7 11:26:30

杜志江好好的生意不做了，他突然宣布工厂停产，把工人当月的工资结清之后，就把人员解散了。

他把做生意赚到了200多万元，转到了自己的股票账户中，以每股均价100元的价格，买进“迈瑞医疗”这只股票，经过一年之后，杜志江爆赚了910万元的巨额财富。

杜志江是出于什么原因让他毅然决然地放弃实体生意，开始做股票投资呢？

原因是这样的：

停掉实体工厂的原因。

杜志江自己经营着一家小型的家具制造厂，专门生产沙发和床。

在前几年随着房地产行业快速的繁荣发展，家具制造行业也分享了房产行业政策的红利，并掀起了欣欣向荣的景象。

杜志江就是在这个档期，自己开设了一家小型的家具制造厂。

杜志江说：“说实话，前几年的钱，真是好赚，每天客户的订单都接不过来，客户为了能买到货，都是提前打款，也就是财务上说的预收款”。

但是好好的生意为什么说停就停了？

杜志江说：“任何一家实体店，从开门的第一天起，就意味着必有关门的那一刻。

只是时间周期长短的区别，而我的家具制造厂，就是属于时间极短的那一种。

所以，尽管在生意好的时候，我突然停产关门，在别人看来有点可惜，但是对于我来说没有什么不舍”。

杜志江接着说：“我把家具制造工厂停掉的最主要的一个原因，是因为很多竞争者看到制造家具挣钱，纷纷进入家具制造行业，导致家具制造业的毛利润开始逐渐的下滑。

最早的时候，家具制造的毛利率到了40%以上，而现在已经下滑到了20%，并且还在不断下滑，照这样下去毛利率会降到5%以下。

并且这个行业中，很多的同行开始了严重的内耗现象，通过大幅降价的手段，提高自己的营业收入。

其实这是非常不明智的，这对整个行业来说，是一种严重恶性循环，导致大家都挣不到钱，在这种情况下我果断放弃了家具制造”。

那他为什么选择了炒股呢？

杜志江是这样回答的：“首先声明一点，我不是炒股，我是在利用做实体生意的思维，进行股票投资。

炒股和股票投资完全是两种概念，虽然都是对股票进行买卖，但是有着本质上的区别。

我把家具制造工厂停掉，是因为我明白我对我产出的产品，没有定价权，这是非常被动的的一点。

没有定价权的企业，早晚会被淘汰。

所以，我主动停掉了制造工厂，买了"迈瑞医疗”这家对产品具有绝对定价权的上市公司股票”。

我买迈瑞医疗这家公司，并不是一拍脑袋决定的，我是经过认真分析判断的：

首先最主要的一点就是迈瑞药疗这家公司对自己产品具有绝对的定价权，即这家公司的毛利率情况：

2014年迈瑞医疗的毛利率是63.43；

2015年迈瑞医疗的毛利率是62.22；

2016年迈瑞医疗的毛利率是64.62；

2017年迈瑞医疗的毛利率是67.03；

2018年迈瑞医疗的毛利率是66.57；

2019年迈瑞医疗的的毛利率是65.23；

著名投资大师巴菲特说过：“一家上市公司的毛利率超过40%，就对产品具有定价的权利”。

迈瑞医疗的毛利率连续五年均高居65%以上，这在同行业中，形成一种坚固的壁垒，这种壁垒是同行业竞争者无法触碰到的强大竞争优势。

而我以前在做家具制造的时候，30%的毛利率我都感到赚钱非常的容易，我不敢想象毛利率在65%以上，迈瑞医疗的赚钱能力是有多么的强大。

所以我买进它的股票，我相信买它比我苦苦支撑竞争激烈的家具制造厂要好很多。

其次是迈瑞医疗的净资产收益率：

2015年迈瑞医疗的净资产收益率是10；

2016年迈瑞医疗的净资产收益率是27.63；

2017年迈瑞医疗的净资产收益率是46.73；

2018年迈瑞医疗的净资产收益率是42.16；

2019年迈瑞医疗的的净资产收益率是27.91。

净资产收益率，巴菲特又称“股东权益回报率”。

这是投资大师巴菲特非常注重的一个财务指标，他投资的可口可乐净资产收益率是30%，还有一些其它的全球知名公司比如：

箭牌口香糖的净资产收益率是24%；

好时食品的净资产收益率是33%；

百事可乐的净资产收益率是34%；

而放眼望去，其它一些竞争比较激烈行业的公司，它们的净资产收益率不足5%。

净资产收益率是税后净利润除以净资产（股东权益）得到的百分比，他明确地反映出上市公自有资本的使用效率和增值能力。

以前我在开办家具制造工厂的时候，第一年净资产收益能到20%，但是随着行业竞争的日渐严重，在我停产前的一年中，我粗略的算了一下净资产收益率才2%，这样算来，制造工厂没有再继续生产下去的必要了，倒不如把钱放在银行赚到多。

竞争比较激烈的钢铁行业，就拿宝钢股份的净资产收益率来说，几乎每年的净资产收益率都在5%以下，有时是负数，这种净资产收益率非常低的公司一定要远离，切记不要靠近。

当我发现迈瑞医疗的净资产收益率平均在30%以上的时候，我感觉没有必要再在家具工厂上浪费时间了，早点买进这只股票就是最好的选择。

最后一点也是最重要的一点是迈瑞医疗这家公司的自由现金流非常的强劲。

什么是自由现金流？

举个非常简单例子：首先什么是现金，假如你10万元采购了一批货物，以13万元的价格卖出，但是却是以赊销的方式进行的，你根本就没有收到现金，并且在交易过程中还要上缴1万元的税金，这个时候你的现金流就是负的11万。你根本就没有挣到钱，反而倒贴钱。

再就是自由现金流，还是以上的例子，假如你不是以赊销的方式卖出，而是收到了13万元的现金，这个时候你的税费是1万元，运输费、油气费、房租费、水电费、工人劳务费、伙食费、住宿费等等等等一切的费用加起来是1万元，成本是10万元。

用13万元减去12万元，剩下的1万元就是你的自由现金流。

如果你所有的费用超出了2万元，那么你的自由现金流就是负数，你的这笔交易就是赔钱的交易。

以上说明就是一家上市公司自由现金流的重要性和参考的必要性。

著名的投资大师巴菲说过：“一家好的上市企业，必须有充沛的经营现金流，并且最好接近或者超过净利润，这说明这家公司的净利润获得是以现金的方式获得的，这样的净利润成色好、质量高”。

杜志江通过计算得出迈瑞医疗的现金流情况如下：

2018年经营性现金流是40.4亿，自由现金流是36.8亿，扣非净利润是36.9亿；

2019年经营性现金流是47.2亿，自由现金流是43.4亿，扣非净利润是46.2亿；

杜志江看到这样强劲现金流的情况，没有不买金迈瑞医疗的理由。

首先现金流为正，这是最基本的要素；

再就是自由现金流的数据和经营性现金流相差很小，这说明迈瑞医疗这家上市公在财务管理和资本支出方面非常先进和严格，是一家具有强势竞争力的公司；

最后就是自由现金流和扣非净利润的数据非常的接近，说明迈瑞医疗这家公司有着非常雄厚的现金实力，是一家不折不扣的现金奶牛。

杜志江随后说起了自己在开始实体工厂时的关于现金流的事情：

他说：“我在干家具制造最后一年的时候，最头疼的一件事情，就是跟客户要账，当我自己的资金在周转不开的时候，我买好礼品，去客户的家中去要账，那种感觉有种寄人篱下的羞愧感，明明是我在要回自己的钱，但是搞得就像我犯了大错去请求原谅似得，我不再想继续下去了”。

杜志江通过以做实体生意的角度，对迈瑞医疗这家公司进行缜密的分析和判断后，于2019年1月份期间，以每股100元的均价，买进了迈瑞医疗26000股数量的股票，总共投入资金高达260万元。

其实杜志江这种分析股票的方法非常专业和有水准，这是一般人不能达到的境界和高度。以经营的角度考虑一只股票的未来，这种股票操作方法成功率非常的高。

时间来到了2021年初，迈瑞医疗这只股票经过两年时间的上涨，从当初每股100元的价格涨到了每股500元以上。

杜志江在每股450元左右，卖掉了手中持有的26000股数量的迈瑞医疗股票，每股获利高达350元，总共获得910万元的巨额财富。

杜志江说：“其实我不是什么股神和投资高手，我只是在我的认知范围内根据实际情况去分析了一家优秀的公司，这种方法很多人都会，但是最关键的是要拿得住。投资股票不要赚市场波动的钱，要赚公司成长的钱”！

股市有风险，入市需谨慎！