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回顾周三A股行情，沪深两市开盘涨跌不一，盘初震荡整固之后，股指一度出现一波跳水，好在快速翻红，随后早盘于红盘上方保持震荡；午后题材股延续强势，指数再次拉升上行，步入震荡偏强格局。
市场在连续小幅调整两日之后周三迎来普涨行情，权重搭台题材唱戏的格局再次上演，两市成交量略超万亿。景气赛道成为市场领涨核心，但追涨风险依然较大，当前市场环境下左侧低吸埋伏效果更为理想。操作上建议投资者一方面对于低位低估值板块适当中线布局，另一方面对高景气赛道保持跟踪关注。
就后市而言，市场领涨热点频繁转换，持续性较弱，致使场外资金持币观望的心态较重，未来股指能否突破盘局仍需政策面的提振。预计沪指短线小幅整理的可能性较大，创业板市场短线小幅震荡的可能较大。建议投资者短线谨慎关注新能源锂电、医药制造、消费、汽配以及部分周期行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
临近年底，机构谨慎情绪占据主导，在保存胜利战果的同时挖掘明年的投资品种是一致预期，表现在市场上就是结构性行情为主，元宇宙题材有暂时休整之意，但由此带动科技题材反弹持续，从游戏股逐步扩散到虚拟现实、芯片、传媒、云计算等，建议关注细分赛道龙头标，择机布局。
另外，从历史来看跨年行情的品种多为过去一年中表现较为优异的方向，如2017-2018的金融消费蓝筹、2018-2019的猪周期产业链、2019-2020的新能源电子、2020-2021的核心资产，今年来看碳中和主线最佳，但周期景气趋势确认向下，因此跨年行情大概率在新能源为主的科技制造。
往未来看，政策预期可能仍将是影响市场的关键因素，短期稳增长力度可能尚不显著，市场短期路径可能仍有波折，但无须过度悲观，从9月底至今政策已经在逐步朝“稳增长、保民生”的方向转变，当前到明年一季度可能是政策发力重要的观察窗口期，稳增长加力后指数可能也将有所表现。配置上，短期稳增长的发力方向可能带来阶段性机会，并逐步注重上游价格压力缓解带来的中下游制造与消费的预期改善。中期来看，偏成长的风格可能仍是重要的方向。
宏观方面，目前宏观形势处于“类滞胀”以及“信用下、经济下”的末期，未来半年是稳增长重要发力窗口，明年初在财政前置与稳增长发力支撑下，大概率看到信用条件由稳转宽。9月以来，经济下行的惯性与近期多重因素的叠加，造成了衰退预期的强化。悲观预期的扭转，最终取决于经济惯性与托底政策的对抗，虽然现实情况存在较大的复杂性，但随着信用拐点的确认以及跨年阶段财政发力，在扰动因素缓和后，市场悲观预期有望在年末扭转，货币、信用双稳的趋势下，大盘价值已经进入配置区间。
在操作策略上，目前板块整体格局良好，赛道股企稳，低估板块同样不弱。在操作层面建议主要以非酒食品饮料、小家电、创新药、传媒板块持股为主，积极寻找做多机会。赛道股专注锂电、军工、新能源、半导体等有较强下游需求的行业。
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发表于 2021-11-19 11:05:54
