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回顾周二A股行情，沪深两市开盘涨跌不一，盘初迅速冲高之后震荡回落，午后股指进一步跳水，尾盘股指才有所企稳，但难改当日下行态势，弱势格局一览无遗。
市场由于意外消息出现向下调整，股指并未摆脱震荡，突破方向目前还未确定，需要谨慎些但也暂还未到彻底悲观之时。当下市场一方面要继续把握主线机会，同时也要注意高低切换的可能，对于超跌的低估值品种，只要业绩增速仍能保持的话，目前位置是具备不错投资机会的。
就后市而言，近期核心资产轮番走低，两市股指重心不断下移，军工、食品饮料以及农牧饲渔等行业无法有效凝聚人气，预计沪指未来围绕年线反复争夺的可能性较大，建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。
短期有调整风险，关注上游及低估值蓝筹。当前市场不确定性因素增加，宏观经济下行压力进一步加大，工业企业利润分化对板块表现带来影响，虽然整体仍是结构性行情，但受到三季报A股利润增速整体放缓的冲击，市场面临一定的调整风险。此时市场分歧有所加大，低估值蓝筹及受价格与需求共振影响的原材料则有望保持较高的市场关注度。
当前市场仍有一定的避险情绪，可继续保持对食品饮料板块的关注；受价格持续高位运行以及需求的影响，短期来看煤炭等原材料价格企稳后仍将继续保持高位运行，采掘等上游行业业绩确定性强；电气设备等受到景气与业绩的影响，可保持适当的关注。
另外，从技术走势及政治地缘等因素来看，指数暂时难有好的表现，不过结构性行情仍会继续，重点关注新能源和消费电子板块。在碳中和的大背景下，为实现2060碳中和目标，新能源产业链将是未来持续高景气度行业。锂电、光伏、储能、风电等板块，后市或反复活跃，可低吸高抛。消费电子板块悲观预期己经充分反映，利空压制因素开始消除，产业链四季度有望环比改善，重点关注向汽车电子转型的公司。
采取防守策略，静待市场新的向好转机。行业方面，新能源相关的行业近期涨幅很大、估值较高，短期风险上升；跌幅较大的一些行业，基本面没有显著改善迹象，不宜仓位太重。
因此，在操作策略上，该机构认为配置均衡为妥，建议配置：第一、首选“双碳”大趋势下能源结构调整相关的新能源、光伏、储能、新型电力系统建设相关机会，看好火电龙头公司向新能源领域转型。第二、磷硅氟化工、煤炭等资源能源材料类行业的业绩较好。第三、半导体、军工、个别消费品等部分景气度高的细分行业，均衡配置。
随着三季报的落地，A股基本面压力最大的一个阶段或将结束，A股ROE有望稳步小幅回升，同时净利润增速将在未来几个季度逐步筑底。考虑到国内货币政策在中期仍会维持相对偏暖的环境，因此市场风险偏好有望回升。
此外，考虑高景气抱团+超跌边际改善的配置思路。 一方面，三季报显示全 A 单季度盈利增速转负，盈利下行期景气板块的稀缺性在强化，高景气板块进可攻、退可守，主要集中在新能源及新能源车链条。 另一方面， 前期超跌、业绩边际上有一定程度改善的行业也值得关注，主要集中在食品饮料、消费电子等细分行业。
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发表于 2021-11-4 10:57:07
