|
回顾上周A股行情，接连三天调整之后，随着各大板块的集体反弹，促使整个市场人气回暖明显，三大指数反弹加速，沪指在3500点一线附获得支撑，走出探底回升走势；而创业板指在重新站稳3300点后，有望继续向3400点一线发起攻击。
上证指数在年线附近获得支撑，但并未摆脱震荡格局，而创业板指数似乎又有延续升势的趋势，可适当留意。上周五市场人气有所恢复，各种热点再度活跃，新能源仍是中长期确定性较高的投资方向，半导体在深度调整后也有不错的投资机会。但由于指数趋势不明确，操作上建议仍以把握结构化机会为主，近期频繁破发的次新股中也存在被错杀的公司，这个方向也可留意。
就后市而言，市场整体缺乏向上动力，预计后续将维持震荡态势。组合配置建议维持均衡，重点关注两条主线，一是业绩超预期或有边际改善迹象的个股；二是随着碳中和顶层设计文件密集落地，新能源、新能源汽车等产业链相对更具政策高景气。
11月起A股将开启中期蓝筹回归行情，相对成长的高预期和周期的高基数，低位价值板块行情趋势更明确。建议在11月强化低位价值配置，布局中期蓝筹回归。该机构建议围绕基本面预期低位、估值低位和高景气板块调整后相对低位三个维度展开配置，风格上侧重白马价值。
具体地，在操作策略上，第一、基本面预期仍处于低位的品种，重点关注前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如小家电、汽车零部件等，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业，如白酒、食品、免税、疫苗、血制品等。
第二、估值仍处于相对低位的品种，关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商和建材企业，经济增速大幅下行预期缓解后有估值修复空间的银行，以及政策压制预期有所改善的港股互联网龙头。
第三、高景气板块调整后处于相对低位的品种，如国产化逻辑推动的半导体设备、专用芯片器件以及锂电、军工等。
随着“滞胀”阴云渐退，市场进入交易“衰退”阶段，科技科创已吹响反攻号角。后续，主线或将再次回归科技板块，结合三季报以及明年的景气展望，重点看好七大科创方向。
另外，煤炭与新能源之间已经完成了结构性的换挡，确立了新情绪主线的背景下，市场的结构性修复会继续，而北交所的确期则为市场提供了半个月的稳定期，市场低波动的同时，热点的轮转将会继续。策略上，建议继续关注新能源、军工、消费等方向。
目前A股整体PEG水平处于历史中位水平，业绩估值的配比较为合理，三季报显示企业基本面仍有支撑，宏观政策、流动性环境较为友好，长期看震荡向上走势有望延续，中短期将延续震荡波动和结构性行情，建议投资者继续关注业绩景气主线。
|
|
发表于 2021-11-2 11:19:49
