贺宛男：科创板创业板何时迎来业绩拐点
8月22日，科创50指数收盘报收685点，与年内最低点673点仅差12个点；8月23日，创业板指收盘报收1546.90点，盘中最低探至1537.78点，创下本轮调整以来的新低。“双创”指数触及新低，首先是基本面使然。 8月下旬是上市公司中报集中亮相的时点。据笔者粗略统计，截至本周五，沪深A股（不含北交所、下同）已有约1450家公司披露了中报和业绩快报，累计平均计算，营收增长2.5%，净利润增长7.3%，每股收益和净资产收益率分别为0.477元和5.58%。当然，这1450家公司还不到全部上市公司的三分之一，按照惯例，这些较早披露中报的公司往往业绩较好，等到全部披露后，相关指标还会下降一些。 那么，创业板和科创板又如何呢？截至本周五，创业板已有342家公司披露了中报和业绩快报，累计平均计算，营收增长2.3%，净利润增长4.3%。如果剔除宁德时代，营收虽增长8.2%，净利润却下降1.2%。不计算宁德时代，341家公司平均每股收益和净资产收益率分别为0.263元和4.23%。其中有42家亏损，139家盈利下降，占已披露公司的比例高达53%！ 同样截至本周五，科创板已有168家公司披露了中报和业绩快报，累计平均计算，营收增长7.4%，盈利增长11%，平均每股收益和净资产收益率分别为0.234元和2.96%。168家公司中，亏损32家，盈利下降52家，占已披露公司的比例也达50%！ 如上所述，待中报全部披露完毕后，估计数据还会更难看。 按照相关规定，业绩亏损或大比例下降的公司都要率先披露业绩预告。但今年中报创业板披露业绩预告的仅166家公司，未见一家亏损企业，业绩预减的也只有2家；同样，科创板披露业绩预告的仅82家，有2家预亏，6家预减（含略减）。不知道是不是今年业绩差劲，丑媳妇就难见公婆了？于是待到业绩正式亮相，这两大板块便哗啦啦地跌个不停了。 另一个原因是，随着全球经济的不确定性增加，市场情绪低迷，成交不断萎缩。 长期以来，A股总能找到各种“热门题材”炒作一阵，往往是牛散坐庄，一大批情绪化的散户跟随。在市场人气低迷之际，一方面，并无多少业绩支撑的炒作信心受到打击，相当一部分散户选择离场或锁仓；另一方面，管理层加大了对操纵市场和内幕交易的打击力度，一批市场著名的“超级牛散”被罚。 以中小盘个股为主的创业板从来都是炒作最为活跃的板块。尽管创业板全部市值仅占深市市值的三分之一左右，但长期以来，成交量要占到深市的一半甚至更高。这正是创业板指创新低，深成指也跟着受累的主要原因。 再加上监管层出台了一系列新政，以“国家队”为主的机构投资者主要投向有稳定业绩支撑的大市值个股，而创业板和科创板这类标的显然很少。在A股市值排名前50的公司中，创业板仅宁德时代和迈瑞医疗两家，科创板更是踪影全无。 不得不说，创业板和科创板总体业绩表现不佳，对市场的吸引力也在不断下降。 2020年10月上市的金龙鱼，上市当年盈利60亿元，创下了业绩顶峰；2023年盈利已降至28亿元，业绩被“腰斩”，股价更是从145元跌至25元。 2021年上市的华兰股份，当年盈利2.16亿元，同样两年后跌去一半（1.18亿元），股价更是从57元跌至17元。 2022年8月上市的广立微，当年盈利达到1.26亿元，今年中报居然只盈利254万元，扣非后更是亏损352万元，难怪股价要从120元跌至37元。 这样的例子还有很多，那些发行市盈率在70—80倍甚至100多倍的上市公司，大多是把上市当年的盈利包装得很漂亮，几年后便原形毕露。 无可奈何花落去，“双创”指数不断创新低，正是市场在还债。 |
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